目前行業(yè)景氣度已達到最高峰2007－2008年全國造紙工業(yè)保持了平穩(wěn)的增長態(tài)勢，主要生產經濟指標完成情況及總體經濟效益較好；數據顯示固定資產投資增速放緩，同時《造紙產業(yè)發(fā)展政策從新建項目規(guī)模、新建項目門檻和主體投資要求以及新建項目先進程度限制了固定資產投資的增速；2008年至2010年我國造紙行業(yè)固定資產投資增幅為負，而需求增速不低于8％，行業(yè)缺口日漸擴大，供小于求的局面未來5年預計無法得到改善，行業(yè)的景氣周期仍然能夠持續(xù)。

各子行業(yè)分化日益明顯2008年造紙行業(yè)延續(xù)了2007年的強勁走勢，有些在2007年非景氣的紙種甚至出現了“補漲”行情，但是，各子行業(yè)的基本走勢還是與該行業(yè)的供求關系密切相關，預計未來持續(xù)景氣的紙種仍是文化紙等具有剛性需求的紙種，而箱板紙等產能過剩紙種未來已喪失估值優(yōu)勢，預計處于下行通道。

未來發(fā)展的幾大要素原料問題仍是關鍵，預計未來幾年原料供給仍然偏緊，但是今年原料價格可能略有下滑，長期價格預計高位運行；為了促進行業(yè)健康有序的發(fā)展，2007年10月30日政府出臺《造紙產業(yè)發(fā)展政策》，除了《造紙產業(yè)發(fā)展政策》外，政府還從節(jié)能減排政策、十一五發(fā)展規(guī)劃以及綠色經濟政策多方面對行業(yè)的發(fā)展進行了有序的引導，從而推動行業(yè)的可持續(xù)的上行；造紙業(yè)必須提高原材料控制力，降低原材料對外依存度，促進產業(yè)結構升級，預計未來審批項目基本考慮林紙一體化的產業(yè)政策，因此，具有上游原料資源的公司將獲得更大發(fā)展空間。

投資策略及公司推薦造紙行業(yè)經過2007－2008上半年的飛速發(fā)展，目前行業(yè)景氣度已達到最高值，2008年各大上市公司的亮麗的半年報顯示的行業(yè)的產銷兩旺，雖然預計未來某些紙種可能會隨著產能的以及需求的減少而有所衰落，但是整體而言，造紙行業(yè)在國家新的產業(yè)政策以及市場需求的推動下，已經走到了新的歷史局面，未來發(fā)展還是值得期待的，建議在投資策略上關注具有林紙一體化題材，同時主營產品預期景氣的上市公司，回避處于毛利率逐漸下滑且供大于求的子行業(yè)的公司。