需求急劇萎縮和產(chǎn)品嚴重過剩使景興紙業(yè)停止原來的40萬噸牛皮箱板紙項目產(chǎn)能擴張計劃。公司主導產(chǎn)品主要用于出口包裝，容易受到經(jīng)濟周期波動沖擊，但原材料價格降低有利于企業(yè)毛利率的回升。

公司此時決定停止原來的產(chǎn)能擴張計劃，主要是受經(jīng)濟危機影響，國內(nèi)進出口量銳減，使公司主要產(chǎn)品箱板紙的需求急劇萎縮所致，以及未來行業(yè)前景不容樂觀。由于前兩年造紙行業(yè)景氣度上升，各大造紙企業(yè)加速產(chǎn)能擴張，導致產(chǎn)品嚴重供過于求造成公司四季度產(chǎn)生大額經(jīng)營性虧損導致08年業(yè)績預計巨虧2億元以上。

資料顯示，公司和玖龍紙業(yè)等企業(yè)在2007年底有近120萬噸箱板紙產(chǎn)能投產(chǎn)，供過于求，下游需求疲軟，而公司的原材料基地尚未產(chǎn)生效益，原材料依靠進口，導致成本難以轉(zhuǎn)嫁，銷售毛利率持續(xù)下降。2008年第四季度以來，宏觀環(huán)境驟變，主要產(chǎn)品市場需求明顯萎縮，行業(yè)內(nèi)庫存積壓情況嚴重，第四季度公司產(chǎn)品銷售價格環(huán)比下降30%，而原材料還是三季度高位購入的，單位成本卻同比大幅上升，造成公司產(chǎn)生大額經(jīng)營性虧損。

公司主要從事包括高檔牛皮箱板紙、高強度瓦楞原紙和白面牛皮卡紙的生產(chǎn)與銷售，是華東地區(qū)最重要高檔包裝紙板生產(chǎn)企業(yè)之一。公司終止實施40萬噸牛皮箱紙板項目，將使公司無法實現(xiàn)產(chǎn)能進一步的擴大形成規(guī)模效益，并拉近公司與行業(yè)其他龍頭企業(yè)產(chǎn)能上的差距，限制了公司繼續(xù)擴大國內(nèi)市場份額，提高行業(yè)地位和競爭能力。如公司繼續(xù)按原募集資金投入計劃進行項目建設(shè)，盲目擴大產(chǎn)能，將會給公司發(fā)展帶來更大的困難，并引致重大投資風險。

據(jù)披露，公司早在2007年11月就向社會公開發(fā)行9,300萬股A股，募集資金凈額為11.71億元，計劃用于建設(shè)20萬噸白面牛皮卡紙生產(chǎn)線和40萬噸牛皮箱紙板生產(chǎn)線。先期實施20萬噸白面牛卡紙生產(chǎn)線項目正在建設(shè)中，40萬噸牛皮箱紙板項目遲遲未實施，主要是需求大幅下降，08年四季度行業(yè)極度不景氣，公司和玖龍紙業(yè)開工率都跌至50%左右。

2009年以來，經(jīng)歷行業(yè)冰點目前行業(yè)需求有所回暖，但相對于行業(yè)內(nèi)的文化紙和白卡紙仍有一定的剛性需求，公司主導產(chǎn)品高檔牛皮箱板紙、高強度瓦楞原紙主要用于出口包裝，更加容易受到經(jīng)濟周期波動的影響，未來需求恐難以在短期恢復增長，但原材料價格降低有利于企業(yè)毛利率的回升。受造紙業(yè)不景氣影響，目前主要原材料木漿價格已跌至5年來新低，接近歷史最低點，行業(yè)景氣度已接近低部，但何時復蘇仍難以預測。

據(jù)了解，2月份木漿價格再度走低，下游仍以觀望態(tài)度為主，成交量萎靡不振，但由于國外漿廠的主動性減產(chǎn)和國內(nèi)紙廠因積壓庫存消化而陸續(xù)增加采購量。根據(jù)紙業(yè)聯(lián)訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，09年1月份歐洲各國木漿庫存數(shù)量環(huán)比已經(jīng)出現(xiàn)了2.37%的下降。價格方面，2月份北方漂白針葉漿價格為605美元噸，闊葉漿價格為550美元噸；2月份美國市場針葉漿下跌4.32%，闊葉漿下跌5.6%，相比1月份跌速已明顯放緩，底部特征逐漸顯露。

2008年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)務(wù)收入16.11億元，同比上升109.14%；實現(xiàn)凈利潤3,112.99萬元，同比減少49.74%；公司基本每股收益0.08元，每股凈資產(chǎn)4.91元，凈資產(chǎn)收益率1.62%。
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