但眾所周知的是，京東持續(xù)的虧損。去年它虧損達(dá)1.57億元，并且該公司對(duì)外宣稱，京東在2015年都沒(méi)打算盈利。去年，京東的毛利率為5.5%，這個(gè)數(shù)字遠(yuǎn)低于美國(guó)電子商務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)。但這在競(jìng)爭(zhēng)激烈的中國(guó)市場(chǎng)并不罕見，在中國(guó)，電商似乎只能靠打價(jià)格戰(zhàn)生存。而京東的核心業(yè)務(wù)——電子產(chǎn)品的利潤(rùn)率為5%，對(duì)此，大多數(shù)分析師認(rèn)為，很難維持京東的發(fā)展。
　　
　　上海RedTech顧問(wèn)的總經(jīng)理邁克爾·科林蒂恩表示，只有5%的利潤(rùn)率，該公司必定虧損。“在接下來(lái)的時(shí)間里，京東的表現(xiàn)將更糟糕。”他表示，亞馬遜的利潤(rùn)浮動(dòng)在25%左右。
　　
　　然而，科林蒂恩認(rèn)為，在獲得沃爾瑪DST、百度李彥宏以及其他機(jī)構(gòu)的投資，以及它擁有的市場(chǎng)份額以及運(yùn)營(yíng)的物流部門的情況下，京東不會(huì)因?yàn)槔麧?rùn)率低的狀況而倒閉。“因?yàn)樗�太大而不可能倒下�?rdquo;
　　
　　“在持續(xù)18個(gè)月的價(jià)格戰(zhàn)以及中國(guó)IPO前景暗淡的情況下，京東調(diào)低其估值并不驚訝，反而，如果不調(diào)低其估值的話，將會(huì)讓投資人覺(jué)得他們很愚蠢。”科林蒂恩表示。
　　
　　據(jù)科林蒂恩分析，在獲得早期融資時(shí)，投資人大多對(duì)中國(guó)電子商務(wù)抱著樂(lè)觀的態(tài)度，而現(xiàn)在，在意識(shí)到中國(guó)電子商務(wù)面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)時(shí)，投資人的態(tài)度則趨向謹(jǐn)慎的。消費(fèi)者只忠誠(chéng)于價(jià)格利潤(rùn)而不是品牌。這意味著京東商城在面臨來(lái)自阿里巴巴的競(jìng)爭(zhēng)、傳統(tǒng)家電零售商蘇寧、國(guó)美(微博)這些黑馬選手的競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，必須以持續(xù)打價(jià)格戰(zhàn)獲得微薄的利潤(rùn)而保持其競(jìng)爭(zhēng)力，京東商城面臨的挑戰(zhàn)，大多數(shù)是因?yàn)樽陨淼倪^(guò)度樂(lè)觀以及過(guò)度擴(kuò)張?jiān)斐傻摹Ｋ�在維持它自身的在線零售業(yè)務(wù)的同時(shí)，還為第三方品牌商打造在線平臺(tái)，讓其在自己的平臺(tái)上賣東西。而現(xiàn)在，京東在物流方面的運(yùn)作也使得其業(yè)務(wù)越來(lái)越復(fù)雜。據(jù)悉，今后三年內(nèi)，京東將投資100億元在物流和配送方面，發(fā)力“最后一公里”的競(jìng)爭(zhēng)。
　　
　　一些分析師認(rèn)為京東成長(zhǎng)的太快了。在中國(guó)，在線零售服務(wù)確實(shí)有需求，相比美國(guó)它發(fā)展的并不那么健全。但對(duì)市場(chǎng)份額的爭(zhēng)奪已經(jīng)演變?yōu)橐环N惡性循環(huán)并帶來(lái)?yè)p耗。而擁有如此大規(guī)模以及實(shí)力雄厚財(cái)團(tuán)支持的京東商城也是不能避免的。
　　
　　中國(guó)企業(yè)一直認(rèn)為只要公司成長(zhǎng)夠快，那么就很容易上市。對(duì)于京東商城來(lái)說(shuō)，上市一度就如探囊取物般唾手可得。但在過(guò)去的幾個(gè)月中，京東發(fā)生了什么樣的事情，以至于其輝煌的前程被這樣扭轉(zhuǎn)?如果沒(méi)有意外，那么京東商城將夢(mèng)斷上市!