超級(jí)壓光紙主要替代銅版紙、輕涂紙和新聞紙，用于報(bào)紙內(nèi)廣告插頁(yè)、圖文并重的雜志、超市廣告和畫(huà)冊(cè)。銅版紙是用100%木漿生產(chǎn)，輕量涂布紙當(dāng)中含有一部分機(jī)械漿，成本相對(duì)銅版紙要下降1/4。超級(jí)壓光紙?jiān)诔�紙過(guò)程中將碳酸鈣等礦物質(zhì)與紙漿混合，壓紙時(shí)將其一起輾成光滑平面，效果與涂布相似而成本更低。不同紙種之間存在一定的可替代性，高檔輕量涂布紙可部分替代低檔銅版紙使用，而高檔的超級(jí)壓光紙也可以部分的替代中低檔的輕量涂布紙。超級(jí)壓光紙對(duì)現(xiàn)代出版物的綜合印刷效果較好。現(xiàn)代出版物更多地使用圖文并茂的方式，若采用銅版紙，雜志會(huì)過(guò)于厚重，文字部分因?yàn)榧垙埖姆垂舛�過(guò)于刺眼；若采用輕涂紙，市場(chǎng)含稅價(jià)格約6500元/噸，成本較高；若采用超級(jí)壓光紙，雜志厚度和重量將大為降低，當(dāng)油墨轉(zhuǎn)印到紙張表面時(shí)，部分凹穴被油墨填補(bǔ)而使得光澤度明顯提高，且由于黑墨對(duì)光的反射率低，印文字部分的光澤度提升很小，印出的文字不至于過(guò)于刺眼。SC紙(超級(jí)壓光紙)分為A、B、C三級(jí)。其中“SC-A+”比標(biāo)準(zhǔn)SC紙白度更高，表面特性更好，主要用于要求較高的銷售目錄、雜志和專門性雜志、插頁(yè)增刊及廣告材料。“SC-A”主要用于替代輕涂紙。“SC-C”相對(duì)白度較低，表面質(zhì)量稍差，主要用于一些要求低紙張成本的印刷產(chǎn)品。由于壓光紙可直接用于輪轉(zhuǎn)凹版印刷和膠版印刷，雜志紙廠商的轉(zhuǎn)換成本較低。“SC-B”是岳紙的主打品種。

　　超級(jí)壓光紙國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間約為100萬(wàn)噸：(1)替代書(shū)刊雜志用膠印紙市場(chǎng)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)空間為40萬(wàn)噸。書(shū)刊雜志紙國(guó)內(nèi)市場(chǎng)2005年為570萬(wàn)噸，假設(shè)雜志紙國(guó)內(nèi)市場(chǎng)容量為250萬(wàn)噸，雜志紙15%的市場(chǎng)份額會(huì)被超級(jí)壓光紙所替代。(2)升級(jí)替代原有的新聞紙，預(yù)計(jì)市場(chǎng)空間為30萬(wàn)噸。使用超級(jí)壓光紙印刷報(bào)紙中的廣告插頁(yè)可以明顯提高廣告效果，成本增加1000元/噸，預(yù)計(jì)2008年國(guó)內(nèi)新聞紙需求量約400萬(wàn)噸，其中8%的市場(chǎng)份額有望被超級(jí)壓光紙?zhí)娲��?3)替代銅版紙，預(yù)計(jì)市場(chǎng)空間為30萬(wàn)噸。銅版紙2006年國(guó)內(nèi)需求為320萬(wàn)噸，其中國(guó)內(nèi)產(chǎn)能360萬(wàn)噸，進(jìn)口45萬(wàn)噸，出口85萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)需求的10%會(huì)被超級(jí)壓光紙?zhí)娲�。此外，輕涂紙2006年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求量為80萬(wàn)噸，產(chǎn)量為90萬(wàn)噸，出口30萬(wàn)噸，進(jìn)口18萬(wàn)噸。由于輕涂紙存量較小，暫不考慮超級(jí)壓光紙?zhí)娲�輕涂紙所獲得的市場(chǎng)份額。

　　超級(jí)壓光紙2008年的國(guó)內(nèi)產(chǎn)量約為70萬(wàn)噸。目前已經(jīng)明確的超級(jí)壓光紙產(chǎn)量有華泰股份(12.85,-0.42,-3.17%)和斯道拉安索合資公司的20萬(wàn)噸產(chǎn)量和岳陽(yáng)紙業(yè)50萬(wàn)噸產(chǎn)量。僅剩余30萬(wàn)噸的市場(chǎng)份額，而新紙機(jī)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)產(chǎn)量約50萬(wàn)噸，沒(méi)有多余的市場(chǎng)空間再容納一臺(tái)新增產(chǎn)能，即便考慮到未來(lái)的新增需求，市場(chǎng)空間仍較為有限。行業(yè)內(nèi)的先行進(jìn)入者可以獲得一定的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，但長(zhǎng)期盈利狀況主要取決于是否具備成本優(yōu)勢(shì)。

　　預(yù)計(jì)超級(jí)壓光紙的含稅市場(chǎng)售價(jià)約5500元/噸。由于超級(jí)壓光紙屬于新聞紙的消費(fèi)升級(jí)產(chǎn)品、銅版紙的低成本替代產(chǎn)品、雙膠紙的同級(jí)別升級(jí)替代品，未來(lái)價(jià)格同時(shí)受到新聞紙、銅版紙和雙膠紙定價(jià)的影響。根據(jù)替代性分析，超級(jí)壓光紙的售價(jià)約高于新聞紙1000元/噸，和雙膠紙價(jià)格持平。2008年及以后年份，新聞紙價(jià)格受到美廢8#價(jià)格上升所引發(fā)的成本推動(dòng)，價(jià)格會(huì)維持在4700元/噸之上；銅版紙價(jià)格受到出口退稅取消和反傾銷調(diào)查的影響，價(jià)格預(yù)計(jì)將跌至6000-6400元/噸；雙膠紙的價(jià)格預(yù)計(jì)將維持在目前5600元/噸。按照銅版紙和新聞紙的均價(jià)計(jì)算，超級(jí)壓光紙未來(lái)的市場(chǎng)含稅價(jià)格約為5350-5550元/噸；按照超級(jí)壓光紙售價(jià)高于新聞紙1000元/噸計(jì)算，超級(jí)壓光紙未來(lái)的價(jià)格約5700元/噸；按照雙膠紙價(jià)格計(jì)算，超級(jí)壓光紙未來(lái)的價(jià)格為5600元/噸。根據(jù)謹(jǐn)慎原則，我們預(yù)計(jì)超級(jí)壓光紙未來(lái)市場(chǎng)價(jià)格為5500元/噸，不含稅市場(chǎng)售價(jià)約4700元/噸。目前公司試產(chǎn)的48克超級(jí)壓光紙，含稅售價(jià)為5700-5800元/噸。

　　超級(jí)壓光紙?jiān)谡麄�(gè)文化紙?bào)w系中，屬于利潤(rùn)居中的產(chǎn)品。銅版紙的含稅市場(chǎng)售價(jià)約6300元/噸，成本約4800元/噸；輕涂紙的含稅市場(chǎng)售價(jià)約6500元/噸，成本約4400元/噸；高檔雙膠紙的含稅市場(chǎng)售價(jià)約6100元/噸，成本約4300元/噸；膠印整飾紙的含稅市場(chǎng)售價(jià)約5500元/噸，成本約3600元/噸。